В основу балета легли сюжеты народных сказок, песен и легенд. Произведение рассказывает о принце Зигфриде, который вел беззаботный образ жизни. Когда он стал совершеннолетним, мать указала ему на необходимость найти постоянную спутницу. Однако ее слова он воспринимает в штыки и продолжает «гулять». Затем вместе со своим другом они отправляются на охоту на лебедей, и судьба приводит их к лесному озеру. Именно там они наблюдают чудесную картину: лебедь превращается в красивую девушку, которую зовут Одетта. Молодой принц влюбляется с первого взгляда, однако история Одетты оказывается печальной — ее заколдовали, и поэтому она превращается в лебедя. Несмотря на это, принц дает клятву верности.Позже в доме Зигфрида уважаемые мужчины приводят на сватовство к принцу своих дочерей. Он ни на кого не обращает внимания. Однако принц увидел девушку, которая была копией Одетты. Зигфрид сразу же предложил ей руку. Но это оказывается не Одетта, а Одиллия, которая лишь казалась его возлюбленной из-за колдовства. Зигфрид понимает, что его обманули, и устремляется к озеру, где его ждет обманутая Одетта.